欧亚集团(600697):销售增速行业领先
经济下行周期中，公司所处吉林地区消费环境优，从而有较好防御性，公司拥有13家百货门店共128.1万平方米自有物业及21家超市门店，2012上半年依然保持29.44%的收入增速，在主要零售上市公司中排名第二。预计公司1至8月收入增速约27%，其中欧亚卖场35%以上，欧亚商都6%左右，省内其他门店维持20%以上增速。
公司店龄结构年轻，成长门店和次新门店面积占比合计为55%，优于行业，有利于未来期间保持较快收入增速，而以低成本自有物业为模式的扩张对应更平稳的资本开支。此外，公司激励保障业绩稳定成长，高管增持驱动利益一致性，分红传统优良。
预测公司2012年至2014年摊薄每股收益分别为1.26元、1.61元和2.1元，其中地产贡献的每股收益分别为0.05元、0.1元和0.2元，考虑公司的业绩复合增长以及自有物业情况，维持"买入"评级。风险提示：东北地区经济波动；公司外延扩张的培育期问题；地产项目确认的不确定性。